Tipos de ordens: Market, Limit e Stop

Você decidiu comprar ou vender um ativo. Simples, certo? Mas como você quer executar essa operação? É aqui que entram os tipos de ordens.

Escolher o tipo errado pode custar caro – literalmente. Vamos entender cada um.

O que são ordens?

Uma ordem é uma instrução que você dá à corretora sobre como executar sua compra ou venda. Diferentes tipos de ordem oferecem diferentes níveis de controle sobre:

• Preço de execução
• Velocidade de execução
• Garantia de execução

Não existe “ordem melhor” – existe a ordem certa para cada situação.

Market Order (Ordem a Mercado)

O que é?

Uma ordem para comprar ou vender imediatamente ao melhor preço disponível no momento.

Como funciona?

Você diz: “Quero comprar 100 ações de PETR4 agora, não importa o preço exato”.

A corretora executa na melhor oferta disponível naquele segundo.

Quando usar?

✅ Use quando:

• Prioridade é executar rápido, não preço exato
• Ativo tem alta liquidez (spread pequeno)
• Movimentação é pequena relativa ao volume
• Você quer entrar/sair urgentemente

❌ Não use quando:

• Ativo tem baixa liquidez
• Spread é largo
• Volume grande (pode mover o preço)
• Mercado está muito volátil

Vantagens

• Execução garantida (quase sempre)
• Rapidez – entra/sai imediatamente
• Simplicidade – sem complicação

Desvantagens

• Sem controle de preço
• Slippage – pode pagar mais/receber menos que esperava
• Risco em baixa liquidez – pode executar em preço péssimo

Exemplo prático

Cenário 1 – Large cap líquida:

Você quer comprar VALE3:

• Preço de compra (ask): R$ 65,42
• Preço de venda (bid): R$ 65,40
• Spread: R$ 0,02 (0,03%)

✅ Market order funciona bem. Você paga ~R$ 65,42 como esperado.

Cenário 2 – Small cap ilíquida:

Você quer comprar XPTO3:

• Ask: R$ 12,50
• Bid: R$ 11,80
• Spread: R$ 0,70 (5,8%)

❌ Market order pode executar a R$ 12,50 ou até pior se não houver liquidez suficiente.

Limit Order (Ordem Limitada)

O que é?

Uma ordem para comprar/vender a um preço específico ou melhor.

Como funciona?

Você diz: “Quero comprar 100 PETR4, mas só pago até R$ 38,50”.

A ordem fica na “fila” esperando alguém vender a R$ 38,50 ou menos.

Quando usar?

✅ Use quando:

• Você tem um preço-alvo definido
• Não há pressa para executar
• Quer evitar slippage
• Ativo tem volatilidade e você quer controle

❌ Não use quando:

• Precisa executar urgentemente
• Preço está correndo contra você
• Liquidez é tão baixa que sua ordem pode nunca executar

Vantagens

• Controle total de preço
• Evita slippage
• Você define o limite de perda/ganho

Desvantagens

• Pode não executar (fica esperando para sempre)
• Execução parcial – compra só parte das ações
• Você pode “perder o trem” – preço sobe e você fica de fora

Tipos de limit order

Buy Limit (Compra Limitada):

• “Só compro se o preço for R$ X ou menos”
• Usada para entrar em correções

Sell Limit (Venda Limitada):

• “Só vendo se o preço for R$ X ou mais”
• Usada para realizar lucro em alvos

Exemplo prático

Você quer comprar ITUB4:

• Preço atual: R$ 28,50
• Você acha caro e quer comprar a R$ 27,80

Ação:

1. Coloca limit order de compra a R$ 27,80
2. Se o preço cair para R$ 27,80 → executa
3. Se o preço subir para R$ 30 → ordem não executa

Risco: Ação pode subir e você não entrar. Mas pelo menos não pagou caro.

Stop Order (Ordem Stop)

O que é?

Uma ordem que vira market order quando o preço atinge determinado nível.

Existem dois tipos principais:

Stop Loss (Stop de Perda)

Objetivo: Limitar perdas

Você diz: “Se o preço cair para R$ 35, venda minhas ações a mercado”.

Quando o preço atinge R$ 35 → ordem vira market order e vende.

Quando usar:

• Proteção contra quedas
• Você não pode monitorar o mercado constantemente
• Quer disciplina para sair no prejuízo definido

Exemplo:

Comprou PETR4 a R$ 40:

• Stop loss em R$ 38 (-5%)
• Se cair para R$ 38 → vende automaticamente
• Limita sua perda a 5%

Stop Gain (Stop de Ganho)

Objetivo: Realizar lucro automaticamente

Você diz: “Se o preço subir para R$ 50, venda minhas ações”.

Quando atinge R$ 50 → vende e realiza lucro.

Quando usar:

• Você tem alvo de lucro definido
• Quer garantir ganhos sem monitorar constantemente
• Estratégia de swing trade

Desvantagens do Stop simples

⚠️ Stop pode ser “caçado”

Em ativos voláteis ou com baixa liquidez:

1. Preço cai rapidamente para R$ 38
2. Seu stop é acionado → vende a R$ 37,50 (slippage!)
3. Preço volta para R$ 39,50

Você vendeu no fundo por causa de volatilidade temporária.

Stop Limit Order

O que é?

Combinação de stop + limit. Mais controle, mas mais complexo.

Como funciona?

Você define dois preços:

1. Preço de ativação (trigger): Quando a ordem é ativada
2. Preço limite: Preço mínimo/máximo de execução

Exemplo – Stop Loss Limit:

• Comprou a R$ 40
• Stop em R$ 38 (trigger)
• Limit em R$ 37,50 (mínimo que aceita vender)

O que acontece:

1. Preço cai para R$ 38 → stop é acionado
2. Ordem vira limit order de venda a R$ 37,50
3. Só vende se conseguir R$ 37,50 ou mais

Vantagem: Evita vender em flash crash absurdo

Desvantagem: Pode não executar se o preço cair rápido demais

Trailing Stop

O que é?

Stop loss que acompanha o preço conforme sobe.

Como funciona?

Você define uma distância percentual ou absoluta:

Exemplo:

• Comprou VALE3 a R$ 60
• Trailing stop de 5%

Evolução:

1. Ação sobe para R$ 70 → stop ajusta para R$ 66,50 (5% abaixo)
2. Sobe para R$ 75 → stop ajusta para R$ 71,25
3. Cai para R$ 71,25 → vende automaticamente

Vantagem: Protege lucros enquanto deixa ação subir

Quando usar:

• Tendências fortes de alta
• Você quer “deixar correr” mas com proteção

Como escolher o tipo de ordem?

Para entrada (compra)

Urgência alta + liquidez boa: → Market order

Quer preço específico + sem pressa: → Limit order

Quer comprar em correção: → Buy limit abaixo do preço atual

Para saída (venda)

Precisa sair urgente: → Market order

Alvo de lucro definido: → Sell limit ou stop gain

Proteção contra perdas: → Stop loss (ou stop limit para mais controle)

Tendência de alta, quer proteger lucro: → Trailing stop

Ordens e correlação com tamanho da empresa

O tipo de ordem ideal também depende do market cap:

Large caps (alta liquidez)

• Market orders funcionam bem
• Spread pequeno = baixo slippage
• Execução rápida e confiável

Small caps (baixa liquidez)

• Evite market orders em volume grande
• Prefira limit orders
• Monitore o book de ofertas
• Cuidado com stops em ativos voláteis

Combinando ordens com gestão de risco

Estratégia profissional:

1. Entrada: Limit order (controle de preço)
2. Stop loss: Stop loss limit (proteção com controle)
3. Alvo: Sell limit (realização automática)

Exemplo completo:

Você analisa ABEV3:

• Preço atual: R$ 13,50
• Suporte em R$ 13,00
• Resistência em R$ 14,50

Sua estratégia:

1. Buy limit a R$ 13,05 (compra na correção)
2. Stop loss a R$ 12,70 (-2,7% de risco)
3. Sell limit a R$ 14,40 (+11% de ganho)

Se executar tudo: Risco-retorno de 1:4 (arrisca 1 para ganhar 4)

Erros comuns

1. Market order em ativo ilíquido

Erro: Comprar small cap com market order

Resultado: Paga 10% a mais que o esperado

Solução: Use limit order sempre em baixa liquidez

2. Stop loss muito próximo

Erro: Stop a 2% de distância em ativo volátil

Resultado: É “caçado” por volatilidade normal, vende no fundo

Solução: Respeite a volatilidade histórica do ativo

3. Limit muito longe da realidade

Erro: Ação a R$ 50, você quer comprar a R$ 40

Resultado: Ordem nunca executa

Solução: Seja realista nos limites

4. Não usar stop loss

Erro: “Vou monitorar e vendo se cair”

Resultado: Não monitora, esquece, perde 30%

Solução: Sempre use stop loss

Validade das ordens

Ordens podem ter diferentes validades:

• Day order: Válida apenas para o dia
• GTC (Good Till Cancelled): Válida até você cancelar
• GTD (Good Till Date): Válida até data específica

Atenção: No Brasil, a maioria das ordens expira no fim do dia.

Conclusão

Dominar tipos de ordens é essencial para:

• Controlar preço de entrada/saída
• Reduzir slippage
• Automatizar proteções
• Melhorar execução em diferentes cenários de liquidez

Resumo prático:

• Market: Rapidez, sem controle de preço
• Limit: Controle de preço, pode não executar
• Stop Loss: Proteção automática contra perdas
• Stop Limit: Proteção com limite de preço
• Trailing Stop: Proteção que acompanha alta

Combine tipos de ordem com análise de volatilidade, correlação e market cap para decisões mais eficientes.

No próximo artigo, vamos explorar slippage em detalhes – o custo invisível que pode corroer seus lucros.

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Este conteúdo é educacional e não constitui recomendação de investimento.