Stop Loss: Como Calcular e Onde Posicionar

Stop loss é uma ordem automática que limita suas perdas em uma operação. É a diferença entre um trader profissional e um apostador.

Neste artigo, vamos detalhar a matemática por trás do cálculo, explicar diferentes tipos de stop e mostrar como posicionar corretamente.

O Que É Stop Loss

Stop loss é uma ordem condicional que vende automaticamente sua posição quando o preço atinge um nível predefinido.

Exemplo simples:

• Você compra PETR4 a R$ 40,00
• Coloca stop loss em R$ 38,00
• Se o preço cair para R$ 38,00, a corretora vende automaticamente
• Sua perda fica limitada a R$ 2,00 por ação

Por Que É Essencial

Sem stop loss:

• Compra PETR4 a R$ 40
• Cai para R$ 38 → “Vou esperar voltar”
• Cai para R$ 35 → “Agora já caiu muito, vou segurar”
• Cai para R$ 30 → “Virou investimento de longo prazo” (ilusão)
• Perda: -25%

Com stop loss:

• Compra PETR4 a R$ 40
• Stop em R$ 38
• Cai para R$ 38 → Vende automaticamente
• Perda: -5% (controlada)

A diferença entre -5% e -25% é a diferença entre permanecer no jogo ou quebrar.

A Matemática do Stop Loss

Fórmula Base

A fórmula fundamental para calcular o preço do stop loss baseado em risco percentual:

Stop Loss = Preço de Entrada × (1 - Risco%)

Exemplo:

• Entrada: R$ 50,00
• Risco aceito: 3%
• Stop Loss = R$ 50,00 × (1 - 0,03) = R$ 50,00 × 0,97 = R$ 48,50

Derivação da Fórmula

Vamos entender de onde vem:

1. Definimos a perda aceitável:

Se você aceita perder 3% do preço de entrada:

Perda = Entrada × 3%
Perda = R$ 50 × 0,03 = R$ 1,50

2. Subtraímos da entrada:

Stop = Entrada - Perda
Stop = R$ 50,00 - R$ 1,50 = R$ 48,50

3. Simplificamos:

Stop = Entrada - (Entrada × Risco%)
Stop = Entrada × (1 - Risco%)

Fórmula Inversa: Calcular Risco Dado o Stop

Se você já sabe onde quer colocar o stop (por análise técnica), pode calcular qual será o risco:

Risco% = (Entrada - Stop) ÷ Entrada

Exemplo:

• Entrada: R$ 65,00
• Stop técnico em suporte: R$ 62,00
• Risco% = (R$ 65 - R$ 62) ÷ R$ 65 = R$ 3 ÷ R$ 65 = 4,62%

Agora você sabe que esse trade tem risco de 4,62%. Se for aceitável, prossegue. Se não, ajusta o tamanho da posição (não o stop).

Exemplo Prático Completo

Vamos calcular um stop loss passo a passo:

Dados da Operação

• Ativo: VALE3
• Preço de entrada: R$ 70,00
• Quantidade: 200 ações
• Investimento total: R$ 14.000
• Risco aceito: 2,5%

Passo 1: Calcular o Preço do Stop

Stop = Entrada × (1 - Risco%)
Stop = R$ 70,00 × (1 - 0,025)
Stop = R$ 70,00 × 0,975
Stop = R$ 68,25

Passo 2: Calcular a Perda por Ação

Perda por ação = Entrada - Stop
Perda por ação = R$ 70,00 - R$ 68,25
Perda por ação = R$ 1,75

Passo 3: Calcular a Perda Total

Perda total = Quantidade × Perda por ação
Perda total = 200 × R$ 1,75
Perda total = R$ 350

Passo 4: Verificar Percentual do Capital

Se seu capital total é R$ 50.000:

% do capital = Perda total ÷ Capital
% do capital = R$ 350 ÷ R$ 50.000
% do capital = 0,7%

✅ Adequado: Mesmo que o risco por operação seja 2,5% do preço de entrada, a perda representa apenas 0,7% do capital total.

Tipos de Stop Loss

1. Stop Loss Fixo (Stop Comum)

Preço definido que não muda após ser configurado.

Características:

• Simples de calcular
• Não se ajusta com movimento do preço
• Ideal para operações de curto prazo

Exemplo:

• Compra: R$ 50
• Stop: R$ 48
• Mesmo que o preço suba para R$ 55, stop continua em R$ 48

Vantagem: Clareza e simplicidade Desvantagem: Não captura ganhos em tendências longas

2. Stop Móvel (Trailing Stop)

Stop que se move automaticamente conforme o preço sobe (mas nunca desce).

Características:

• Acompanha o preço em tendências de alta
• Protege lucros acumulados
• Ideal para swing trades e posições mais longas

Exemplo:

• Compra: R$ 50, Stop inicial: R$ 48 (2 pontos abaixo)
• Preço sobe para R$ 55 → Stop move para R$ 53 (mantém 2 pontos)
• Preço sobe para R$ 60 → Stop move para R$ 58
• Preço cai para R$ 58 → Executa e vende com lucro de R$ 8

Vantagem: Captura tendências, protege lucros Desvantagem: Pode ser parado em correções normais

3. Stop com Base em ATR (Average True Range)

Stop calculado baseado na volatilidade do ativo.

Fórmula:

Stop = Entrada - (ATR × Multiplicador)

Onde:

• ATR = Média da amplitude true range (geralmente 14 períodos)
• Multiplicador = 2 a 3 (ajustável)

Exemplo:

• Entrada: R$ 50
• ATR(14): R$ 1,20
• Multiplicador: 2,5
• Stop = R$ 50 - (R$ 1,20 × 2,5) = R$ 50 - R$ 3 = R$ 47

Vantagem: Ajusta automaticamente a volatilidade Desvantagem: Requer cálculo mais complexo

4. Stop Técnico (Baseado em Suportes)

Stop posicionado logo abaixo de um nível técnico importante.

Onde posicionar:

• Abaixo de suporte horizontal
• Abaixo de média móvel importante (MM20, MM50)
• Abaixo de linha de tendência
• Abaixo de mínima anterior (swing low)

Exemplo:

• PETR4 tem suporte forte em R$ 38,50
• Você compra a R$ 40,00
• Stop técnico: R$ 38,30 (alguns centavos abaixo do suporte)
• Razão: Se romper R$ 38,50, suporte perdido = tese invalidada

Vantagem: Alinhado com estrutura do gráfico Desvantagem: Distância pode não coincidir com risco desejado

Como Combinar Stop Técnico com Risco Percentual

O ideal é combinar ambas abordagens:

Método Híbrido

Passo 1: Identifique o stop técnico Passo 2: Calcule o risco percentual resultante Passo 3: Ajuste o tamanho da posição, não o stop

Exemplo:

1. Stop técnico: R$ 62 (suporte importante)
2. Entrada planejada: R$ 65
3. Risco calculado: (R$ 65 - R$ 62) ÷ R$ 65 = 4,62%
4. Capital: R$ 100.000
5. Risco máximo aceito: 1,5% = R$ 1.500

Cálculo da quantidade:

Distância = R$ 65 - R$ 62 = R$ 3
Quantidade = R$ 1.500 ÷ R$ 3 = 500 ações
Investimento = 500 × R$ 65 = R$ 32.500

Resultado:

• ✅ Stop técnico respeitado (R$ 62)
• ✅ Risco total = R$ 1.500 (1,5% do capital)
• ✅ Position sizing ajustado ao risco + técnica

Regras de Ouro do Stop Loss

1. Sempre Defina ANTES de Entrar

❌ Errado:

• Compra ação
• “Vou ver depois onde colocar stop”
• Emoção impede decisão racional

✅ Correto:

• Define stop loss antes de comprar
• Só compra se o risco for aceitável
• Registra ordem na corretora imediatamente

2. Nunca Mova o Stop Para Longe

❌ Erro fatal:

• Stop em R$ 48
• Preço cai para R$ 48,50
• “Vou dar mais uma chance, movo stop para R$ 47”
• Repete várias vezes
• Perda descontrolada

✅ Correto:

• Stop definido = stop respeitado
• Pode mover para perto (proteger lucros)
• NUNCA move para longe

3. Considere o Spread Bid-Ask

Em ativos menos líquidos, stop pode ser executado com slippage.

Exemplo:

• Stop: R$ 48,00
• Bid/Ask quando atinge: R$ 47,90 / R$ 48,10
• Execução pode ocorrer a R$ 47,85 (slippage de R$ 0,15)

Solução:

• Ativos ilíquidos: adicionar margem de segurança
• Stop a R$ 48,20 em vez de R$ 48,00

4. Atenção a Gaps de Abertura

Stop loss não protege contra gaps.

Exemplo:

• Stop em R$ 48
• Notícia negativa após fechamento
• Abre próximo dia a R$ 45
• Executa a R$ 45, não a R$ 48
• Perda maior que planejada

Soluções:

• Não carregar posições com risco de evento (resultados, decisões, etc.)
• Usar stop garantido (se disponível, geralmente tem custo)
• Aceitar que gap risk existe

Stop Loss em Diferentes Mercados

Ações (B3)

Tipo recomendado: Stop loss comum ou stop móvel

Onde configurar:

• Home broker da corretora
• Validade: cancelar fim do dia (CED) ou até cancelar (UEC)

Atenção:

• Algumas corretoras cobram por ordem stop
• Stop pode ser visível no book (depende da corretora)

Day Trade

Características:

• Stops muito curtos (0,5% a 2%)
• Múltiplos stops no mesmo dia
• Velocidade de execução crítica

Recomendação:

• Stop mental + dedo no gatilho (ou algorítmico)
• Stop automático pode ser lento em scalping

Swing Trade

Características:

• Stops de 3% a 8%
• Posição segurada dias/semanas
• Stop móvel interessante para capturar tendências

Recomendação:

• Stop fixo registrado na corretora
• Revisar semanalmente se ajusta para trailing

Opções

Compra de Calls/Puts:

• Stop loss menos relevante (perda máxima = prêmio pago)
• Pode usar stop de tempo (sair após X dias se não moveu)

Venda de Calls/Puts:

• Stop loss essencial (risco ilimitado ou muito grande)
• Geralmente % do prêmio recebido (ex: fechar se perder 200% do prêmio)

Ferramentas Práticas

Nossa Calculadora

A Calculadora de Stop Loss automatiza os cálculos. Insira:

1. Preço de entrada
2. Percentual de risco aceito
3. Quantidade de unidades OU capital investido

A calculadora retorna:

• ✅ Preço do stop loss
• ✅ Distância até o stop
• ✅ Perda máxima em reais
• ✅ Alternativas (conservador, moderado, agressivo)

Fórmula para Planilha

Se preferir calcular manualmente:

| Campo                  | Fórmula                               |
|------------------------|---------------------------------------|
| Preço Stop             | = Entrada × (1 - Risco%)              |
| Distância              | = Entrada - Stop                      |
| Perda por Unidade      | = Distância                           |
| Perda Total            | = Quantidade × Distância              |
| % do Capital           | = Perda Total ÷ Capital Total         |

Erros Comuns e Como Evitar

Erro 1: Stop Muito Próximo

Problema:

• Stop a 0,5% de distância
• Volatilidade normal do ativo = 1-2%
• Stop é acionado por ruído, não por tendência

Solução:

• Considerar ATR do ativo
• Stops típicos: 2-3% (ações estáveis), 5-8% (ações voláteis)

Erro 2: Stop Muito Distante

Problema:

• Stop a 15% de distância
• Risco desproporcional
• Mesmo com position sizing, perda é grande

Solução:

• Se técnica exige stop distante, reduzir quantity
• Máximo recomendado: 10% de distância (já é muito)

Erro 3: “Stop Loss Mental”

Ilusão: “Não preciso registrar stop, vou vender manualmente se cair.”

Realidade:

• Você hesita (“pode ser falso rompimento”)
• Você não está olhando o gráfico 24/7
• Emoção paralisa decisão
• Perda aumenta

Solução:

• Stop sempre registrado na corretora
• Automático, não manual

Erro 4: Stop em Número Redondo

Problema:

• Todo mundo coloca stop em R$ 50,00, R$ 100,00, etc.
• Market makers “caçam” stops em números redondos
• Flash crash até o número redondo, depois volta

Solução:

• Stop em R$ 49,85 em vez de R$ 50,00
• Stop em R$ 99,70 em vez de R$ 100,00
• Evita armadilhas de liquidez

Erro 5: Não Ajustar Stop com Lucros

Situação:

• Compra a R$ 50, stop em R$ 48
• Preço sobe para R$ 60
• Stop continua em R$ 48 (risco de devolver R$ 10 de lucro)

Solução:

• Mover stop para pelo menos break-even (R$ 50)
• Ou usar trailing stop (ex: R$ 57 quando preço em R$ 60)

Relação com Position Sizing

Stop loss e position sizing trabalham juntos:

Position sizing responde: “Quantas unidades comprar?” Stop loss responde: “Onde sair se der errado?”

Exemplo integrado:

1. Capital: R$ 200.000
2. Risco aceito: 1,5%
3. Ativo: ITUB4 a R$ 30
4. Stop técnico: R$ 28,80 (suporte)

Cálculos:

Risco em R$ = R$ 200.000 × 1,5% = R$ 3.000
Distância = R$ 30 - R$ 28,80 = R$ 1,20
Quantidade = R$ 3.000 ÷ R$ 1,20 = 2.500 ações
Investimento = 2.500 × R$ 30 = R$ 75.000

Resultado:

• ✅ Stop técnico respeitado (R$ 28,80)
• ✅ Risco total = R$ 3.000 (1,5%)
• ✅ Quantidade ajustada (2.500 ações)

Veja como combinar com Position Sizing.

Psicologia do Stop Loss

Por Que É Difícil Usar Stop

Viés cognitivo - Aversão à Perda:

• Dor de perder R$ 1.000 > prazer de ganhar R$ 1.000
• Cérebro prefere evitar materializar perda
• “Se não vender, não é perda de verdade” (ilusão)

Otimismo excessivo:

• “Vai voltar, é só esperar”
• Ignora probabilidades e dados

Ego:

• “Admitir erro é fracasso”
• Realidade: erro é normal, não cortar perdas é falha

Como Superar

1. Automatize:

• Stop registrado = decisão já tomada
• Sem espaço para emoção

2. Reformule mentalmente:

• Stop acionado ≠ fracasso
• Stop acionado = gestão de risco funcionando
• Prefere 10 stops pequenos que 1 perda gigante

3. Foque no processo, não no resultado:

• “Fiz tudo certo: análise + stop + position sizing”
• Resultado individual não importa
• Importa expectativa matemática de 100 trades

Conclusão

Stop loss não é opcional. É a diferença entre profissionalismo e aposta.

Checklist do Stop Loss Adequado:

1. ✅ Definido antes de entrar na operação
2. ✅ Registrado automaticamente na corretora
3. ✅ Posicionado em local tecnicamente válido
4. ✅ Distância que resulta em risco aceitável (1-3% do capital)
5. ✅ Nunca movido para longe, apenas para perto

A fórmula é simples: Stop = Entrada × (1 - Risco%)

A disciplina é difícil: respeitar sempre, sem exceções.

Lembre-se: Seu objetivo não é nunca ser parado. É sobreviver para operar amanhã.

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Para Saber Mais

• Calculadora de Stop Loss (gratuita)
• Position Sizing: Como Calcular
• O que é Volatilidade?

Disclaimer: Este conteúdo é educacional. Stop loss não garante execução no preço exato (pode haver slippage) nem protege contra gaps. Não constitui recomendação de investimento.